港股猛拉！迎龙年“开门红”！

2月14日，港股市场迎来龙年首个交易日，两大指数低开高走，迎来“开门红”。目前，A股还处于休市期，港股新年的第一天表现或许将给市场带来更多信心。

数据显示，恒生科技指数开盘一度大跌超2%，但随后不久即翻红，截至收盘，恒生科技指数上涨2.26%，恒生指数微涨0.84%。同时，港股部分热门个股表现也可圈可点，但“药明系”却在今日大跌。

药明康德大跌

港股收盘低开高走，香港恒生指数收涨0.84%；恒生科技指数收涨2.26%。科网股多数走高，腾讯涨近1%，美团涨5.65%，阿里巴巴涨超2%。假期概念股表现抢眼，东方甄选、阅文集团涨近7%；内资金融股午后发力，招商银行涨近5%。‍

药明系个股则遭遇大跌。截至收盘，药明康德跌幅超18%，药明合联跌幅超8%，药明生物跌幅超9%。

消息面上，2月13日，药明康德发布了两份自愿公告，称“药明康德注意到，有美国议员于2024年2月12日致函美国商务部、财政部和国防部，其内容有关本公司。本公司一向欢迎监管机构对我们所在行业的监管，我们公司过去亦多次成功通过美国政府的审查。但是，本公司强烈反对针对我们公司的误导性指称、不确实认定和未经正当程序的预判行动。本公司坚信，药明康德在过去没有、现在和未来都不会对美国构成国家安全风险，即便美国政府再次对本公司进行审查亦将得出相同结论。事实上，药明康德是全球制药和生命科学行业的重要贡献者之一。”

据了解，药明康德在今年1月时曾公告，公司注意到，在一项2024年1月25日提交给美国众议院的《生物安全法案》草案版本（以下简称“生物安全法草案”）中药明康德被提及，近期亦有一项类似的法案草稿在美国参议院被提出。该生物安全法草案尚未生效颁布，其后的立法程序要求美国众议院和美国参议院分别在相关委员会审查后，对各自的法案版本进行投票以形成最终版本。因此，生物安全法草案的内容（包括提及药明康德之部分）仍有待进一步审议并可能变更。公司正与咨询顾问一起密切关注这项草案立法程序的进展。

药明康德表示，公司始终遵守包括中国和美国在内的各运营地所在国的法律法规。在过去的二十多年里，通过坚持公司核心价值观“做对的事，把事做好”，药明康德一直是全球医疗行业值得信赖的合作伙伴，持续为数千家美国及全球客户提供药物研发和生产服务，助力推动创新药物早日上市，造福全球病患。公司将继续服务客户并帮助全球患者。

KEEP则是因为一则回购公告引发市场巨大关注，KEEP盘中涨幅超过15%，截至收盘涨5.69%。

2月14日，KEEP发公告称将启动股份回购计划，本次回购将投入1600万港元。公告显示，KEEP董事会认为，股份购回可展示公司对自身业务展望及前景充满信心，且最终会为公司带来裨益为股东创造价值。同时，公司现有财务资源足以支付股份购回同时维持稳健的财务状况。公告显示，本次款项来自上市所得款项以外的公司自有财务资源。根据KEEP 2023上半年财报显示，截至2023年6月30日，KEEP的资产总额为23.9亿元人民币（下同），包括21.7亿元流动资产与2.2亿元非流动资产，其中现金及现金等价物为14.8亿元。

港股估值已到市场底部

对于目前的港股市场，国泰君安证券认为，情绪指标已显现出底部迹象，恒生科技情绪接近恐慌下沿。当前恒指贪婪恐慌指标按周环比下降15.2%，当前值为42，低于近三年均值的下方。恒生科技贪婪恐慌指标按周环比下降10%，当前值为34，接近底部28，或意味着恒生科技短期有超卖现象。

国泰君安证券指出，目前恒指市盈率达到历史底部区域，风险溢价处于历史高位。1）当前恒指预测市盈率为8.06x，低于历史均值下方2倍标准差8.71x，已来到历史底部区间。按照历史预测市盈率的走势规律来看，指数位于9.0倍预测市盈率附近时有较强支撑。2）估值水平和股市相对于债券的风险溢价代表了投资者的预期回报率。尽管这并不能决定价格变化的方向，但由于其较为直观地反映了市场的多空趋势，对于短期择时仍有一定的参考意义。恒生指数风险溢价自年初以来不断攀升，当前值为8.4%，已接近历史均值上方2倍标准差（8.5%），性价比空间打开。

展望后市，浙商国际表示，其对港股市场短期走势继续持谨慎态度，但中长期的左侧配置性价比进一步增强。配置上，继续强调保持分散均衡的行业板块配置。弱势的市场环境下重点关注业绩、股价和分红稳健的国央企行业板块，例如能源、银行、电信和公用事业等。同时建议保留部分对顺周期、政策利好和景气行业的布局，包括受益于政策利好的消费、券商、TMT；对资金面敏感的医药、互联网；景气度高或预期改善明显的黄金、电子、医药等。

中金公司则认为，在更多利好性政策兑现前，当前环境下整体哑铃型配置策略仍行之有效。稳定现金流板块（高分红比例，如电信、公用事业和能源）、高端科技升级板块（科技硬件、半导体）和中端优势行业出海板块（工程机械、汽车与零部件、新能源与光伏、部分产品与品牌消费等）将是核心关注的三条主线。

近期，前海开源基金首席经济学家杨德龙也发文指出，龙年股市行情值得期待。他认为，现在市场已经处于历史底部区域的位置，还有很多消费股已经跌了三年，新能源股票跌了两年，从调整的时间和空间来看已经足够多了。所以2024年的行情机会实际上是跌出来的机会，这些被错杀的优质股票，还有一些优质的基金已经具备了比较明显的配置价值。

责编：叶舒筠

校对：高源

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